美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了

　　来源(yuán)：市场资讯(xùn)

　　摩根大通预测美联(lián)储将在11月再度降息50基点，但取决于美(měi)国劳动(dòng)力市场的(de)疲软程度，美银认为年内将再降息75基点。高盛和汇丰则预计，接下来的六次议息会议(yì)，每次降息25基点。

　　美联储隔夜以50基(jī)点开启了全(quán)球瞩目的降息周期，虽符合市场的普遍预期，但对于瑞银、汇丰等众(zhòng)多高喊降息25基点(diǎn)的大行而(ér)言，无疑是“贴脸开(kāi)大”。

　　如今“靴(xuē)子”已经落地，华尔街开(kāi)始将(jiāng)注意(yì)力转移到美联储(chǔ)接下来的动作，关注接下来会继续放大招的(de)可能性，投行们对(duì)此各执一词。

　　隔夜公布的点阵图显示，年内还有至(zhì)少50个基点的降息空间，结合鲍威尔在货币政策新闻发布会上的“鹰派”表态(tài)，目前瑞银更倾向于，美联(lián)储接下来将放慢降(jiàng)息节奏，在(zài)年内剩余的两次议息会议上每次降息25基点。

　　而相较于谨慎的瑞银，华尔街同行摩根大通和(hé)美国(guó)银行显(xiǎn)得更加乐观和激进，摩根大通预测美联储将在(zài)11月再度降(jiàng)息50基点，美银则预测(cè)年(nián)内将再降息75基点。

　　鉴于偏鸽派的点阵图，花旗认为，很(hěn)难(nán)判断接(jiē)下来(lái)是否(fǒu)还会有(yǒu)大(dà)幅降(jiàng)息。高盛和(hé)汇丰则(zé)预计，接下来的六次(cì)议息会议，美联储每次降息25基点，并在明年(nián)年中到达利(lì)率终点。

　　摩根大通：再降50基点(diǎn)取(qǔ)决于劳动力市场，美(měi)银：年内还降(jiàng)75基点！

　　摩根大通首(shǒu)席美国经(jīng)济学家Michael Fer美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了oli坚持认为，11月美(měi)联储将再度降息50基(jī)点，但这将取决于美国劳动(dòng)力市场的疲软程度。

　　Feroli在(zài)最新公布的报告中写(xiě)道：

　　值得一提的是，Feroli正确(què)预测了美联储本次降息幅度。自8月2日以来(lái)，他一直坚称美联储将在(zài)9月降息50基点，即使(shǐ)在花旗的一个同行放弃同样的(de)押注后，他仍然坚持自己的预测。

　　就在摩根大通欢呼胜利的同时，其他华尔街大行开始调整接(jiē)下来的利(lì)率路径(jìng)预测。

　　美银将美联(lián)储年内剩余时(shí)间降息幅度的预测上调至75个基点，此前(qián)的预期是50个(gè)基点。

　　该机构全球研究部(bù)在周三公(gōng)布(bù)的一份报告中写道：

　　美银(yín)还表示，在大幅降息之后，“我(wǒ)们怀疑美联储是否(fǒu)会愿意带来鹰派惊喜”。

　　高盛、汇丰：利率到明(míng)年年中到达终点

　　高盛首席(xí)经济学家Jan Hatzius预计，从(cóng)今年11月到明(míng)年6月(yuè)的利(lì)率决议，美联储将连续降息25基点，到2025年年中利率将达到终点3.25%-3.50%。

　　不过，11月降息25基点(diǎn)还是继(jì)续降息50基(jī)点现在(zài)还“很难说(shuō)”，Hatzius指出，决定性(xìng)因(yīn)素将是(shì)接下来的两份非农(nóng)就业报告。根据CME美(měi)联储观察工具显示，11月降息50基点的可能(néng)性仅为31%。

　　汇丰目前同样预计，美联储在接下(xià)来(lái)的六次政策会议上，每次(cì)将降息25基点，到明年6月目标利率将降至3.25%-3.50%。不过，如果未来(lái)某(mǒu)个时候(hòu)失业率(lǜ)稳定下美联储首次降息“开大”，接下来还会放大招吗？华尔街吵翻了来，这可能会为(wèi)FOMC提供放缓甚至(zhì)叫(jiào)停(tíng)降(jiàng)息的理由。

　　花旗：“接下来有没有大幅降息不好(hǎo)说了”

　　截至目前，交易员押注美联储今年将再降息70个(gè)基点。

　　花旗交易员Akshay Singal在数周前就准确预(yù)测(cè)本次将降息50基点，然而，在看到美联储决议罕见反对(duì)票和不够鸽(gē)派的最新点阵图(tú)后(hòu)，Singal表示(shì)难以判(pàn)断后续降(jiàng)息步伐。

　　目前仅略微过(guò)半决策者(zhě)预计今年至(zhì)少还将共计降息50基点。对此(cǐ)，Singal认为，虽(suī)然鲍威尔在推(tuī)动政策方面掌握着很大的权力，他本人的态(tài)度也明显比其他成员更偏鸽派(pài)，但是(shì)由于内部分歧的存在，后续降息幅度存疑：

　　周四(sì)公布的(de)数据显(xiǎn)示，美国9月14日当周首申人数不及预(yù)期，劳动力再一次凸(tū)显韧性，推动十年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率短(duǎn)线拉(lā)升4个基点至(zhì)3.76%。

　　“未来几周，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线可能(néng)会进一步横幅波(bō)动，”Jay Barry等策略师写道，“在我们看到9月就业报告之前，货币市场(chǎng)不太可能预期降息是否(fǒu)加快(kuài)，或者中性利率是否会下降。”

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责任(rèn)编辑(jí)：王许宁

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