约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？

　　来源：券业行家

　　言简意(yì)赅的公告，出现在交易(yì)商协会(huì)官(guān)网。而被约谈的(de)“主要证券公司”，目前(qián)尚未有公开报道。行家斗胆猜测，谁最(zuì)有可能？

　　自律动态

　　就在今天，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（简称：交易商协会）官网，置顶发布(bù)了这(zhè)则(zé)题为《交(jiāo)易(yì)商协会约谈主要证券公司督促其(qí)投顾业务规范经营》的资讯。

　　交易商协会点名的违规事项(xiàng)，一桩桩(zhuāng)一件件，都让(ràng)行家触目惊心：包括(kuò)“控制客户交(jiāo)易，将自营、投顾等业务混同运作，通过变相资金(jīn)池(chí)在不同账户(hù)间调节收(shōu)益以及利益输送“等问题。

　　而本次约(yuē)谈，也(yě)要求券商“严格隔离不同(tóng)业务条线，规范投顾展业和服务方(fāng)式，防(fáng)范利益(yì)冲(chōng)突和道德风险”。

　　或(huò)许是为了以儆(jǐng)效尤(yóu)，交易商协会要求券商对投顾业务进行全面认真自查，并(bìng)在规定时间(jiān)内上报(bào)自查况，提交全部投顾协(xié)议。对(duì)于自查(chá)未如实反映问题(tí)的证券公司，交易商协会将视情况采取进一步自律措施。

　　会员机构

　　官网显示，交易(yì)商协会为囊(náng)括银行间债券市场、同业拆(chā约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？i)借市场、外汇市场、票据市场、黄金市场和衍生品市场在内的银(yín)行间市场的自律组织。

　　在会员(yuán)列表页面，行家查(chá)到了(le)110家机(jī)构。然而，细看发现(xiàn)，“中国银河金融控股有限责任公司(sī)”并不是券商机构。其余券商机构按合并口径(jìng)，整理后是102家，并且囊括(kuò)了全部(bù)的券商投行子公司(sī)。

　　行家据此对照了全(quán)行业合并(bìng)口径的107家券(quàn)商，没有出现的(de)仅有五(wǔ)家券商(shāng)——川财(cá约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？i)证券、大(dà)通证券、汇丰前海证券、摩根大通证券和中天国(guó)富证券。

　　如果自律监管仅限于会员机(jī)构的话，这五家券商涉嫌违规的可能性最低。

　　可能是谁？

　　另(lìng)一方面，交易商协会的措(cuò)辞是“投顾业务规模较大的主要证券公(gōng)司”，虽未明指(zhǐ)，却不妨(fáng)缩小范(fàn)围。

　　与(yǔ)中小银行打交道的投顾业务，具有内在逻辑。

　　据@债券球(qiú) 点评：券商有专业优势，中小银行有资金和投资(zī)需求，但是缺乏专业能(néng)力。于是投资顾问业务就应(yīng)运而生了。券商为中小银行提(tí)供专(zhuān)业指导，中小银行支付投资顾问费作为回报。

　　在巨额利益的诱惑下，业务开展过程中出现种种(zhǒng)乱象，并引来监管(guǎn)关注(zhù)，倒也不难理解。

　　据(jù约谈！哪些券商可能存在“利益冲突和道德风险”？)中国基金报(bào)报道，常(cháng)态化开展债券投资顾问业务且规模较(jiào)大的以头部券商(shāng)为主。总规模约达1万亿元(yuán)，其中前5家规模占比80%以(yǐ)上。

　　而(ér)在2024年上半年(nián)营业收入行业排名前12位的券商中，除海通证券(quàn)外归母净利润同样位于行(xíng)业前(qián)列；主营业务(wù)也几乎都在中位数以上(shàng)。

　　为此，行家查看了(le)12家券商“投(tóu)资咨询业(yè)务净(jìng)收入”数据(jù)。本次被约谈的券商，或许就在(zài)其中。是否会出现(xiàn)“利益冲突和道德风险”的处罚，行家不得(dé)而(ér)知。

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责任编辑：杨红卜

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