美联储降息50基点为何仍被债券交易员视作鹰派？

　　美联储周三传递的信息支撑了美(měi)国国债收益率曲线的熊(xióng)市趋陡。以下10个理(lǐ)由阐(chǎn)释了为何债券(quàn)投资者认为(wèi)美联储的行动传达了鹰派降息信号：

　　美联储(chǔ)在声明中表示，对当前形(xíng)势(shì)的评估显示就业(yè)增长已经放慢，之前的(de)用词则是“放缓”。这意味(wèi)着美(měi)联储认为如今劳动力市场增长的速度已经下降。这与美联储在6月份描述的规模、强度和力度下降形成对比(bǐ)。

　　美(měi)联储对通胀(zhàng)的措辞更加坚定。它取消了最近几(jǐ)个月(yuè)和过去一年有关通胀放(fàng)缓的说法，而是强(qiáng)调通(tōng)胀依然高企。

　　美联储继(jì)续推(tuī)迟结束量化紧缩。再叠加50个基点的降息，这(zhè)表明该央行显然认为政策利(lì)率和资(zī)产负债表的操(cāo)作是互相独立的。

　　美联储理事、鹰派(pài)人士Michelle Bowman投了反对票，支持更小幅度的25个基点降息。

　　点(diǎn)阵图显示，比起25个基(jī)点，占微弱多数的官员倾向(xiàng)于今年余下时间再降息50个基(jī)点。

　　点(diǎn)阵图显示的较(jiào)长期预估中值从2.8%上升至(zhì)2.9%。美联储将以(yǐ)此作为锚(máo)定。

　　预(yù)测较为乐观，点阵图显示各时(shí)间点对经济增长的预估中值均为2%，长期失(shī)业率与通胀(zhàng)率(lǜ)分(fēn)别稳定在4.2%和 2%。

　　美联储主席杰罗姆(mǔ)·鲍威(wēi)尔(ěr)表示，经济基本良好，传(chuán)递出整体乐观的(de)观(guān)点(diǎn)，并鹰派地强调(diào)美联(lián)储不急(jí)于降息。

　　债券投资者用脚投票，选择获利了结对降息美联储降息50基点为何仍被债券交易员视作鹰派？的押注。交易员们也放弃了牛市陡化，转而看好熊市陡化，认为降息50基点只是(shì)对货币政(zhèng)策的重新校准，并不(bù)代表对劳动力市(shì)场健康状况的担忧。

　　周四这一行情延续，全球投(tóu)资(zī)者继续增持熊市陡化头寸，认为(wèi)美联储有望维持软着陆。

责任编辑：丁文武(wǔ)

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