调查：相较特朗普 哈里斯赢得大选对美国国债更
有利

　　调(diào)查显示
，与唐纳德·特 朗(lǎng)普获胜相比，卡玛拉·哈里斯赢(yíng)得11月美国总统大选被(bèi)视为对美国国债更有利，而对股(gǔ)市更糟。

　　如果特朗普获胜，半数调查受访者表示计划增加对股市(shì)敞口，而只有28%的受(shòu)访者表示在哈里斯当选总统的情况(kuàng)下会这样(yàng)做。如果哈里(lǐ)斯获胜，超过三分之一的受
访者称会削(xuē)减股票持(chí)仓。与此同时，340名(míng)受访(fǎng)者中的近一半表示，如果特朗普获(huò)胜，他们会减持(chí)债券。约23%的受访者表示若(ruò)哈里斯获胜(shèng)会这(zhè)样做。

　　机构投资者认(rèn)为(wèi)，特朗普将白宫置于共和党人的控(kòng)制之下，可(kě)能比哈里斯将白宫继续留在民主党人手中对金融市场的影响更大。约三分之一的受访(fǎng)者表示，如果哈里斯获胜，他们
可(kě)能会保持股市(shì)敞口不变，而如果特朗普获胜，这一比例为24%。约一半受访者计划在哈里斯执政下保持(chí)债券持仓不变(biàn)，而在特朗普执(zhí)政下这一比例为37%。

　　投资组合经理、交易员和经济学家等调查参与者清楚地看到了(le)两(liǎng)位候选人间的一些差异。尽管如此，在特朗普和
哈里(lǐ)斯辩论当周9月(yuè)9日至13日进行的调查中，54%的受访者表示尚未为大选做(zuò)调仓准(zhǔn)备，而余下为特朗普或哈里斯(sī)获胜做准备的比例各占一半(bàn)。大多(d调查：相较特朗普 哈里斯赢得大选对美国国债更有利uō)数受访者(zhě)在调查：相较特朗普 哈里斯赢得大选对美国国债更有利辩论后或过程中(zhōng)回答了调查。

　　历史表明，无论哪方入主(zhǔ)白宫，股市都倾向于上涨。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall的(de)数据显(xiǎn)示，标普500指数自1945年以来的平均年回报率在民主党人执政期间为上涨11%，在共(gòng)和(hé)党(dǎng)人执政期间为上涨7%。在最近六(liù)任总统中，只有小布什(shén)（George W． Bush）见证了标普500指数在他任期内下跌，并且他(tā)是
在大衰退（Great Recession）时期离(lí)任的。

　　通胀下降以及美联储最快将于本周降息的前景助力美(měi)国国债在年(nián)内上涨。近(jìn)一半的调查受访者认为，国债在下一任总统任期内可能(néng)会继续走高。

　　虽然放松货币政策通(tōng)常会推动(dòng)收益率(lǜ)下降和债(zhài)券价格上涨，但扩张性财政计划往往会产生(shēng)相反
效果。预计两(liǎng)位总(zǒng)统候选人都会增
加联邦借贷。研究显示，特朗普(pǔ)永(yǒng)久延长2017年减(jiǎn)税(shuì)政策的提议可能导致10年后美国债务与(yǔ)GDP之比达到142%，比二战结束时高出约20%。

　　绝大多数调查受访者预计，美国
主权评级在下一任总统任期(qī)内不会出现被下调的情况。这在美国历(lì)史上迄今仅发生过两次。

　　约三分之(zhī)二的受访投资者预(yù)计，未来四年美(měi)国股市将跑赢全(quán)球同行。投资者认为，过去(qù)两年“美(měi)股例外论(lùn)”主要由围绕人工智能的热潮推动，并且(qiě)在(zài)美国市场(chǎng)，英伟达或苹果(guǒ)等超大盘科(kē)技股(gǔ)将
继续占据主导地位。

责任编辑：刘(liú)明亮

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