以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？

　　（卓创(chuàng)资讯分析师盖(gài)晴雯）

　　【导(dǎo)语】进入9月份，传统的消费旺季“金九(jiǔ)银十”到来，但(dàn)近年来，旺季不旺，淡(dàn)季不淡的表现，使得市场消费(fèi)表现多不符合预期(qī)，那么2024年“金九银(yín)十”市场表现将如何，能(néng)否顺(shùn)利开启？

　　所谓“金九银十”，即(jí)是产品销售和生产的旺季(jì)。一般来说，企业会加大生产力度以满足市场需(xū)求，而(ér)市(shì)场销售也(yě)会(huì)在此季节出(chū)现明显的增加(jiā)，不论(lùn)是生产(chǎn)还是销售，在该季节都会以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？出现冲刺(cì)年度目(mù)标的(de)情况，因此，9-10月(yuè)被称(chēng)为“金九(jiǔ)银十”。那么在需求旺盛的带动下，价格多能够得到支撑上涨，从而实(shí)现“金九银十(shí)”的(de)旺季(jì)表(biǎo)现(xiàn)。那么2024年1-8月来(lái)看(kàn)，锌(xīn)市场需求表现(xiàn)整体不及预期，锌价走势也偏(piān)离季节性规律，在年内(nèi)最后一个季节(jié)性旺季，市(shì)场需求(qiú)有望在政策端的(de)加持下，进一步释放，叠加供应收紧的支(zhī)撑，或能助推锌(xīn)价上涨，顺利开启“金(jīn)九银十”。

　　历史规律出发，“金九银十(shí)“特征(zhēng)明显(xiǎn)

　　根据卓创资讯监测现货锌月均价来看，2024-2023年的9月和10月份价格(gé)环比上涨行情居多，根据下表，9月价(jià)格环比上涨占比在70%，10月(yuè)环比(bǐ)上涨占比在60%，“金九银十(shí)“上涨月份占比达到65%，因此，从历史规律来看，金九银(yín)十的特征相(xiāng)对明显。

　　9-10月(yuè)行情上涨居多，与需求影响息息相关。按照(zhào)正常规律(lǜ)来看，9-10月结束(shù)了夏季的高(gāo)温天气和梅雨季节，下游以及终端(duān)产品的生产、销(xiāo)售以及使用所受天气影响减小，尤其是终端项目集中赶工(gōng)情况(kuàng)出现；直接下游镀锌、氧化(huà)锌等企业(yè)陆续(xù)提高(gāo)开工，带动锌需求回温。而供应端，虽(suī)然9-10月也有积极复产情况，但整体产出也在预期之内，对市场影响弱化。

　　基(jī)本面支撑或助推价格回归季(jì)节性表现

　　结合季节性指数来看，根据季节性规律来看9-10月上涨概率较大，但仅根据季节性(xìng)规律判断价格走势并不严(yán)谨，因此(cǐ)，“金九银十“能否(fǒu)顺利开启(qǐ)，还需(xū)重点关注市场不同往年的基本面表现(xiàn)。

　　9-10月市场(chǎng)基本面来看，支撑因素较多。首先(xiān)，原料供应紧张下，8月底的CZSPT季度会议上(shàng)，与会的(de)14家锌(xīn)冶炼厂计划联合减产近100万金属吨原料，那么9-10月冶炼(liàn)厂(chǎng)联合减产计划或逐步落地；而(ér)且目(mù)前冶炼厂炼锌利润亏损近2000元(yuán)/吨，企业整体(tǐ)开工积极(jí)性偏低，未来(lái)产出下滑或对价(jià)格(gé)仍有支撑。其次，需求缓慢回温，在“以旧换新”等促消费的(de)诸多举(jǔ)措不断落地的情况下(xià)，锌下游消费或在9-10月(yuè)不断回(huí)升(shēng)，带动(dòng)锌消耗，给到价格利多影响。此外，除了基本面的支撑，美联储(chǔ)9月(yuè)大(dà)概率降息，市场宏观情绪也有望给到价格利多(duō)支撑。因此，预(yù)计9-10月，在主多利(lì)多影响下，市(shì)场价格有望回归季节性表现。

　　“金九银十(shí)”有望开启，价格仍有上涨预期

　　综合来看，9-10月行情走势有望上行，预计锌价格(gé)走势呈现出先跌后涨再震荡的表(biǎo)现。9月上旬(xún)，受(shòu)季(jì)节性需求恢复缓(huǎn)慢及(jí)宏观(guān)数据不及预期，市场情绪偏弱(ruò)影响，锌价可能经历短(duǎn)暂回调(diào)；随后，随着下游行业复苏加快，尤其是基建、汽车制造等领域对锌需求的(de)稳步增长，锌价或迎来反弹；进入(rù)中(zhōng)后期，市场供需格局趋于平衡(héng)，叠加利多因素的支撑，价格或延(yán)续(xù)反弹维持高位，预(yù)计9-10月整体价格震荡区(qū)间或(huò)在22500-25000元(yuán)/吨。

责任(rèn)编辑：李铁民

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